Los interrogantes al informe del FOMC (Federal Open Market Committee)
Para el próximo miércoles 14 de diciembre del 2016 a las 14:00 ET, está programada la liberación del dato de las tasas de interés de Estados Unidos. Es la primera decisión de política monetaria después de las elecciones presidenciales.
Con una economía Norteamericana que cobra impulso y su inflación en aceleración, las probabilidades de un aumento de las tasas en 25 puntos básicos, han alcanzado su punto más alto según cálculos de Bloomberg. Pero por estos días, las bajas probabilidades están de moda, como nos lo confirma el Brexit, el efecto Trump o el Referendo Italiano, por nombrar algunos. La FED es experta en buscar excusas en eventos mediáticos, y los traders deben leer entre líneas el informe y plantearse como mínimo las siguientes preguntas antes de tomar posiciones en el mercado:
- ¿En el informe de la reunión se modifica esta frase recurrente?: “El comité está a favor de un aumento de la tasa de fondos federales, pero de momento, decide esperar algunas pruebas para seguir avanzando en sus objetivos”. Si se conserva esta declaración, se enviaría un mensaje de incertidumbre y en consecuencia se debilitaría temporalmente la divisa americana.
- Ante un eventual aumento de 25 puntos básicos en las tasas: ¿el lenguaje utilizado en el informe implica un incremento “más gradual” en los próximos meses?. Esta declaración generaría una ola de euforia en los mercados y un fortalecimiento del dólar.
- Si hay aumento de tasas: ¿el lenguaje utilizado en el informe implica un incremento “menos gradual” en los próximos meses? En este escenario se podría ver un fortalecimiento del dólar, con posibles retrocesos después de la volatilidad.
- ¿El FOMC proporciona una evaluación del balance de riesgos? Si hay una evaluación del riesgo, aumenta la veracidad de la información, así:
- ¿La declaración del FOMC dice que los riesgos para las perspectivas son “casi equilibrados”? En caso afirmativo, esta declaración debilitaría al dólar en el mediano plazo.
- ¿La declaración del FOMC dice que los riesgos para las perspectivas son “equilibrados”? Si aumentan las tasas de interés y esta declaración saliera afirmativa, fortalecería al dólar en el mediano plazo y se generaría la confianza para mantener la tendencia a favor del dólar.
Estos interrogantes, nos ilustran el impacto que puede llegar a tener un evento macroeconómico tan importante como la decisión de política monetaria de Estados Unidos, lo impredecible que puede llegar a ser, su correlación con el mercado y lo valioso de interpretar cada frase de una declaración. El sólo cambio de un dato no debe ser decisivo a la hora de tomar posiciones, se debe analizar su trasfondo y las intenciones con las que se presentan las declaraciones.
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