Análisis de mercado USD/COP
El peso Colombiano, se movió en un rango de 608 pesos durante el año 2016, alcanzando su máximo histórico de $ 3.434 Pesos por Dólar Americano, al mismo tiempo que el WTI se situaba en su mínimo histórico desde el año 2004 a 26 Dólares barril el 11 de febrero, un día antes de la cotización máxima histórica del peso Colombiano.
Por aquellos meses se evidenciaba gráficamente una fuerte correlación inversa entre ambos activos, explicada por la alta participación del sector petrolero en el PIB colombiano, en la balanza comercial y en el Índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC). Para febrero, el peso Colombiano había ya acumulado una devaluación año corrido (Feb 2015 – Feb 2016) del 45.5%, mientras el petróleo se había devaluado el 51.6%, provocando un desequilibrio en la balanza comercial, dado que la devaluación del peso no sopeso la pérdida de valor del WTI.
La correlación entre el Peso Colombiano y su antagonista el WTI fue inversa y muy marcada (-0.87) durante el primer semestre del 2016, situación que cambió para el segundo semestre registrando sólo -0.27, demostrando que las variaciones del peso Colombiano de junio en adelante obedecen a otros factores de carácter interno, dado el precio “Aceptable” del WTI que a partir de junio ha oscilado entre los 40 y 50 dólares barril; incluso, de manera sorprendente la correlación entre ambos activos fue positiva y débil (0.24) durante noviembre.
Situación similar se evidenció entre el USDCOP y el SP500, quienes tuvieron una correlación inversa alta durante el primer semestre del 2016 (-0.93), la cual disminuyó para el segundo semestre del año, siendo incluso en la actualidad una correlación débil positiva.
Según nuestros análisis fundamentales y técnicos, se espera una corrección de mercado más profunda para el peso Colombiano antes de continuar con su tendencia al alza y una recuperación del precio del WTI por arriba de los 60 Dólares barril para el año 2017.
